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2026/4/30

シリコンサイクルの『波』はなぜ起きるのか：需給ギャップが生む4つのフェーズ

【概要】市況循環の基礎メカニズム：半導体特有の「製造リードタイムの長さ（数ヶ月?半年）」と「巨額の設備投資」が引き起こす、市況循環の基礎メカニズムを解説します。タイムラグの呪い：需要を察知してから工場が稼働するまでに数年かかるため、稼働時にはすでに需要がピークアウトしているという構造的問題。在庫調整のメカニズム：セットメーカー（スマホ等）による「二重発注」が市況の過熱をさらに煽り、その後の調整を深刻化させるプロセス。価格感応度の違い：汎用品である「メモリ（DRAM/NAND）」と、付加価値の高い「ロジ ...

2026/4/30

ポートフォリオの『新陳代謝』：Appleから石油、そして次なる覇権へ

【概要】将来予測としての機能：時代に合わせて保有銘柄をダイナミックに入れ替えるバフェット氏の判断が、産業構造の将来予測としてどう機能しているかを追います。ハイテク依存からの脱却：Apple株の部分売却などが示唆する、テクノロジーセクターの成熟化と独占禁止法リスクへの先読み。オキシデンタル・ペトロリアム等への傾斜：エネルギー自給とインフレ耐性を重視する、実物資産回帰へのメッセージ。「ワイド・モート（深い堀）」の再定義：デジタル時代における参入障壁とは何か。バフェット氏が新たに定義する「持続可能な競争優位 ...

2026/4/30

「月間2兆円」の常態化：投信買付から見る日本人の資産形成シフト

【概要】「貯蓄から投資」：2026年に入り、月間の投信流入額が2兆円規模で推移する中、個人の資金がどのように「貯蓄から投資」へ定着したかを分析します。流入の二極化：「つみたて投資枠」によるオルカン（全世界株式）への定常的な流入と、「成長投資枠」での一括購入による1月の爆発的な流入のメカニズム。家計の行動変容：銀行預金に眠っていた「死に金」が、新NISAを通じてグローバルな資本市場へ供給されることによる経済的インパクト。金融機関の勢力図：ネット証券への独占的な流入に対し、地銀や大手銀行が「対面型NISA ...

2026/4/30

AI半導体は『循環』を破壊するか：『スーパーサイクル』の期待と現実

【概要】超長期成長局面：生成AIの爆発的普及により、これまでの短期的な循環を超えた、長期的な「スーパーサイクル（超長期成長局面）」に突入したという説を検証します。HBM（高帯域幅メモリ）の衝撃：従来のメモリ市況とは独立して動く、AI専用メモリの圧倒的な需要不足。クラウドからエッジへ：データセンター向け投資の一巡後、AIスマホやAI PCへの買い替え需要がサイクルを「二段構え」にする可能性。投資額の桁違い：数兆円規模の工場建設が常態化する中、一度投資を止めると再起不能になる「チキンレース」の激化。【原 ...

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